“这笔资金投入到超日太阳的风险很大，超日太阳现在的资金状态很紧张”，信托专家称自2007年成立以来，一直没有盈利，截止今年1月21日，亏损幅度更高达44%。

最近，工商银行一款名为“2007年第1期基金股票双重精选人民币理财产品”的产品再度成为中资银行亏损幅度最大的产品。

理财周报记者经过详细调查后发现，这款理财产品实际上是一款银信产品，它的投资标的是中融信托的“超日太阳股权收益权投资集合资金信托计划”，不过，该信托计划投向的超日太阳，近期却陷入资金链紧张、董事长携款“跑路”的传闻中。

“可以说，这笔资金投入到超日太阳的风险是很大的，超日太阳现在的资金正处于一个很紧张的状态”，用益信托网分析师帅国让警示称。

工行基金股票双重精选5年浮亏44%

在2012年银行理财产品亏损排行榜里，工商银行“2007年第1期基金股票双重精选人民币理财产品”赫然在列。

这款预计募集规模为100亿人民币的理财产品，从2007年11月21日发售至今，竟从未盈利，截止1月21日已浮亏约44%。

该产品在工商银行的内部评测中，定位为进取型（PR4）理财产品，目标客户为成长型、进取型高净值客户。投资顾问为广发基金管理有限公司。

然而，工行紧随发行的同类别第二期、第三期产品的表现却大大好过这期产品。截止到2013年1月17日，一期产品净值为0.5624，而二期的净值为0.8123，三期则为1.0526，该产品在工商银行同类产品中表现最差。

不过，这款产品并非没有反弹，2010年12月，它的单位净值曾达到0.844元的高点，之后一路下滑，在去年11月23日，产品的单位净值曾跌至0.5437元，亏损45.63%。

事实上，该产品的亏损与其在熊市中减轻基金配置比重并加重股票配置不无关系。

该产品年度报告披露，该“基金股票双重精选人民币理财产品”自2008年以来，基金投入占总资产比重逐渐减少，而股票配置占总资产的比重越来越高。2009年，该产品在基金和股票的投入分别为47.40%和49.10%，而到了2012年，其第一季度报告显示，产品中基金的配置占比已经降为了0。

资金为超日太阳接盘

然而，据理财周报记者调查发现，从基金中撤出的资金实际上投入了中融信托的“超日太阳股权收益权投资集合资金信托计划”，而其接盘的超日太阳，近期则陷入资金链紧张、董事长携款“跑路”传闻中。

该产品说明书上写道，本产品通过中融国际信托公司成立的信托计划投资于证券投资基金、上市公司股票，也可进行新股申购，债券和其他货币市场投资工具等投资。

“这种产品，实际上是信托公司发行的信托计划，它的具体管理方也是信托公司，只不过是借着商业银行的渠道来募集资金，然后在银行以理财产品的形式来融资”，中国工商银行客户经理谢女士向记者介绍说：“它实际上是一个银信合作的产品”。

“以前这款理财产品募集的资金是投入到联华信托（现在的兴业信托），产品名称是超日太阳股票收益权投资集合资金信托计划(1期)”，用益信托网分析师帅国查阅资料后发现。“不过这款产品已经兑付，并由中融信托接手，新产品推出时间为2011年6月13日，一共有六期，名称是：超日太阳股权收益权投资集合资金信托计划”，帅国让称。

中融信托的这款产品的全部资金都将被设计用于购买超日太阳股权收益权。

而超日太阳近期备受市场关注，也正是因为其资金链紧张、董事长倪开禄甚至被传携款潜逃。

据悉，从超日太阳发展轨迹来看，超日太阳应该说是资金雄厚。超日太阳2010年成功上市，当时筹集资金23亿元，2012年3月，其发行债券融资10亿。但超日太阳2012年12月28日公告显示，“已经有3.8亿银行贷款出现逾期”，而且超日太阳最近被爆出欲卖掉手下电站以换取流动资金。

“可以说，这笔资金投入到超日太阳的风险是很大的，超日太阳现在的资金正处于一个很紧张的状态”，帅国让警告。

这款信托产品将于2014年到期，颇为讽刺的是，该信托计划的预期收益率仍为10.1%至10.3%。“这个信托计划的收益肯定没有这么高，不过还是要看这个项目的未来经营情况及各方面因素，因为毕竟没有完成清算”，帅国让称。

危机诞生于银信产品爆发期

“这款银信产品诞生在我国银信产品发展最快的时期，事实上，2007年至2008年，正好是我国银信合作轰轰烈烈发展的时候”，帅国让解释。

据了解，2007年商业银行和信托公司一共发行银信合作理财产品582款，而2008年1月至11月份银信合作发行的理财产品就高达2553款，增幅超400%。同年，银信产品总体规模超过1万亿元。银信合作这两年的发展迅速，部分原因在于当时宏观调控政策严厉。为应对经济过热与通胀，央行频频采用信贷规模控制、加息、提高存款准备金等手段，对商业银行提供流动性的能力进行削减和限制。而银信合作则绕开了这一方面的限制。

截止2012年前11个月，已有79家银行与36家信托公司发行了银信产品，银信产品总数9315只，规模5.47万亿元。