山西证券：格林美

　　有望实现百亿产值

　　投资要点：快速扩张电子废弃物处理产能，有望实现百亿产值。如果公司投资都能够实现产能，预计新增公司收入超过70亿元，是公司目前收入的10倍。布局报废汽车拆解处理，有望成为高速增长第二引擎。

　　今年公司受金属价格走弱影响，营业收入快速增长(同比增长54.56%)，而毛利率水平下降，净利润增速仅10%，目前金属价格调整充分，下跌的空间较小，而公司产品技术的进步使得回收率进一步提高，预计毛利率水平有望企稳回升。

　　投资评级：我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.23、0.47、0.91元，公司在建项目较多，近几年高增长确定，综合考虑给予公司“买入”评级。

　　国泰君安：光线传媒

　　战略转积极将推高股价

　　投资要点：公司历来谨慎的战略思路可能转向积极，业务拓展提速。其理由如下：1、《泰囧》超高票房及国内的电影繁荣坚定管理层的电影战略，电影投资将提速；2、地面广告业务增长乏力促使公司战略转型，央视等卫视的业务拓展加快；3、充裕现金为并购及业务拓展提供“资金”(未支出超募资金+《泰囧》分账收入=10 亿元左右现金)。

　　投资评级：我们认为，积极战略及并购预期将带动公司估值向华谊兄弟靠拢，进而推高股价，上调目标价至45元，给予“增持”评级。