公司经过多年省内积累，规模效应十分显著，在直采比例不断增加推动下，综合毛利率水平近年来持续提升。但由于省内布局提升空间有限，公司收入逐步进入平稳增长阶段。

　　近年来中西部各项成本快速上涨，导致公司业绩承受较大压力，其中公司业绩对人工成本变动较为敏感，我们测算人工成本增速每提升1%，约影响业绩0.01元。

　　虽然报告期内业绩出现下滑，但公司今年以来现金流保持良好运转，1~9月份累计经营活动现金流量达到9亿元，完全满足公司资本开支所需的同时，使得总资产负债率较年初略有下降，其在省内的规模议价和供应链上资金流优势并没有受到严重挑战。