第二节 技术的晋级与超越

    研究投机的技术分析方法有多种多样，但它们的理论基础是以研究人们的心理活动为主，不同的是它们的表现方式。做了许多年投机生意以后，回过头来翻翻以前看过的书，又有许多新的体悟和感受，最大的感受是；“我学会了那么多的花样儿，其实连最基本的东西都没有搞懂！”首先，什么是技术分析？技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段，对市场行为进行的研究。很简单的定义却可以引申出许多东西。这里提到的市场行为是指什么呢？它包括三项内容：价格、成交量和时间（如果是期货还得加上一条持仓兴趣）。时间这个要素已经得到越来越多的研究人士的关注，也因此而出现了许多种类的指标。无论是什么样的指标，都是通过一种形式反映这三个要素的变化，至于是否反应得准确、及时、全面，则仁者见仁、智者见智了。

一、基石的衍生

    在温习了技术分析的定义，对各种指标进行实践研究之前，我们还需要对技术分析的三块基石作一个充分的说明。

    第一块基石是市场行为包容和消化一切。这句话讲的是能够影响价格的因素——政治的、经济的、心理的等等，实际上都反映在价格的变动上，所以说包容一切。当价格通过一定的时间、价位和成交量达到一定程度的变化后，原先起作用的那个因素就不会再起作用，所以说消化一切。

    比如1995年5月18日股市大涨，其原因是国债期货的停止，那么这个因素会对今天的股市产生影响吗？不会，因为市场已经通过价格与成交量的变化把这个消息消化了，它不会再起作用了。有一次讲课后，一个男士在我的大图上用一把大尺子比着画了一条压力线，起点是1993年的1558点，第二个点是1996年底的1258点，并以此预测1997年的顶部。我不太清楚这样画的理由，因为我认为1993年的高点已经不会对1997年的高度有什么影响，起什么作用，即便1997年的高点和1993年的高点有些相似，但本质已经变了，1997年参与的人数、成交的资金已远非1993年可比，股票市场已经全方位走向成熟。我非常反感生搬硬套的作法，静听他大侃了20分钟没插一句话。我敢断定他加入股市超不过两年，因为刚刚入市的人基本对技术分析还比较生疏，而入市已久的人会对技术分析有些怀疑，因为吃过一些亏，只有那些半生不熟的入市者对刚刚学会的技巧生搬硬套。

    从这块基石可以引申出这样的定理：没有任何一个趋势会永远走下去。因为产生这个趋势的因素不会永远对市场起作用，当市场的价格、成交量、时间变化了以后，原来的因素将不会再有影响。所以当你无限乐观或无限悲观时，都要想想这个定理。还有，在以后的章节，我会常提到包容与消化，顶部与底部的相互转换都是包容和消化在起作用，所以一定要把这个基石先消化了。


    第二块基石是价格以趋势的方式演变。这句话很有些像牛顿惯性定律的翻版。也就是说，如果在没有外来因素的影响下，行情以原有的方向运行的可能性最大。

    在1996年的股市中，我操作得非常好，高抛低吸很成功，并且躲过了年底的大跌，因为我认识到这个理论的几个衍生产品：
一是行情是以波浪的形式前进的（见图2）。我们假设行情的演变如图一样走高，当我发现行情从 A点开始走高的时候，我留心观察，并不立即介入，只有当行情遇阻开始回落以后再介入，比如①点，这个点也许不是回档的最低点c，但由于 a点至b点的过程已经构成了一个上升趋势，所以 b点以下买入风险比较小。当行情上涨一定程度以后，我根据情况主动平仓，如②点，也许②点会低于 d点，但由于是主动平仓，心态积极平稳，②点往往会高于③点的被迫性平仓。当然最重要的是程度的掌握，这是由经验决定的。一般讲行情一旦由慢变快就要作好准备出货了。比如，1997年作深发展这支股票，我在19元和27元分两次建仓，都是顺大势，逆小势。后来由于它的急速拉高刺激了我的警觉性，在44元全部清仓。（见图3）

二是行情的转折不宜过早猜测。这个市场中因为害怕是顶而屡屡踏空的人比比皆是，而真正顶部来临时，又因为以前的屡屡踏空而不肯出仓了。在股市中完全的空仓我一直不太赞同。以我个人的操作体会，行情变化无常，完全空仓等于在这个市场中完全没有位置，一旦出现意外，精神上缺乏准备，操作速度跟不上，代价会很大。


    第三块基石是历史会重演。如果有人牢记这段话，当行情需要预测时就到历史中寻找根据或相似的图形，可就大错特错了。历史会重演不是照搬照抄，因为环境变了。我们要从历史中吸取的是一些经验，一些规律性的东西，虽然环境变了，但人们的心理活动会如出一辙，江山易改本性难移，是不是又回到了我前面提到的凯恩斯爵士的“空中楼阁理论”。

    还有一点非常重要，就是要记住自己的心理活动，分析股市情况、分析正确或错误的原因。比如我看好一支股票，对它的上扬等待许久，它不上去，突然有一天它启动了，马上追入买的价位往往很差，刚买完就会被套住，价格没有像想象的那样一路上扬而往往还会下跌，心理活动马上开始恶化，恨不能立即清仓出场，如果手中原先持有一部分，那就更糟糕了，平仓建仓，建仓平仓，最后发现手中的仓位要么一点不剩，要么平均价位极高，很多都交了手续费了。后来我总结了一下经验，牢牢记住了这一点：少操作，多等待。

    我在很早以前就发现自己还有一个很大的毛病，即每当我挣了一些大钱以后，就会有一段时间疯狂地操作，由于有挣的钱作后盾，所以操作很不谨慎，斩仓也非常轻率。回过头看，发现绝大多数的操作都是错误的，以前的利润也被乱七八糟的操作搞得大打折扣。

    我曾深刻地分析了一下这个举动的心理变化：一个人在轻松地通过投机获得意外之财时，接下来会做什么？他不会收手的，而一定会更加投入地进行投机活动。心理开始急躁，一边四处吹嘘自己靠智慧获得的成功；一边更大胆地建仓，热切地盼望投机的再次获胜，行情逆向波动两毛钱也会打乱他所有的如意算盘，轻率地斩仓躲避心理压力也就自然而然了。所以这个人再次投机所冒的风险会远远大于他理性冷静的时候。从长远的角度看，盲目频繁的交易是投机者的大敌。

    还有一点也非常重要，每一次胜利和失败，对于以股票操作为职业的人来讲是件非常重要的事情，绝不可以轻松放过。成功对于我们来讲是件很愉快的事，它能提供很多有趣的经验和信心，但也能使我们轻率和骄傲。如果不仔细分析研究，不仅得不到有益的东西，还会成为失败之途。失败带来的是悲伤和烦躁，如果不能保持冷静，仔细总结，那么从中什么也得不到。成功和失败本身都不能说明什么，如果不会耐心地沙里淘金，最后的结果就已经注定了。这个股市有太多的人，一旦成功就四处吹嘘，一旦失败就责骂运气；他们是业余选手。

    一位总经理和我父亲有非常好的关系，他常向我打听内幕消息和大盘预测。一次，一支股票在长久的飙升后顶部放出大量，我劝他落袋为安，他也同意。后市这支股票连跌两天，他的电话又来了，说在顶部他没有平仓，主要是工作人忙，国际国内的客户太多，照顾不到。我知道他的生意正蒸蒸日上，忙是肯定的。但他并不是因为忙而没有卖，而是因为贪婪导致了犹豫，那支股票在那天上午曾一度上扬快到涨停板，这足以使他想到更多而犹豫。以前做期货时也常碰到这样的人，就是因为一个电话或一顿饭、一杯酒而错过了。

    运气也许真的不好，可是真的只是运气问题吗？！

    一个职业选手很重要的一条是诚实，对自己，对别人。要老老实实地承认错误；分析错误，在股市上犯错并不是一件可耻的事，谁都会犯错误，这和智商无关，要有勇气面对，才是走向正确的开始。一开始，我就说投机生涯中只有逗号没有句号，一次成功或失败的操作影响不了长久的战局，问题是如何重新开始。


    三块基石讲完了，讲的是三个基本战略，后面会讲一些战术问题，战术在日新月异地变化着，从竹线图、 K线图到OX图再到波浪理论、江恩理论、金智螺旋等等，像是饭店为了竞争而推出的一道道新菜，先是红切羊肉，后是烧鹅仔，又来了扒猪脸，但味道却万变不离其宗。股市中的战术太多了，我对一些新东西存在着本能的反感，就像是个守旧的老派人物，对新事物总不能很愉快地接受，感觉新东西没有经过历史的检验，可靠的程度差。在讲课过程中，出现过千奇百怪的事，有好几位听众在不同地点操着不同的方言，向我介绍他们发明的新的技术指标，有的是根据日历，有的是一种信息场，有的把价格变成乐谱……，我是一概只听不信。并不是这些新指标一定不准，但我不会用。分析市场应先考虑战略问题，然后是战术问题。战术的关键不是用哪些技术指标去衡量市场，而是如何恰当地、灵活地应用这些指标，并及时调整。